[Анализ SMM] Эскалация торговых трений: промышленная игра и анализ перспектив за вызовом Китая в ВТО против индийских субсидий на фотоэлектричество

19 декабря 2025 года Министерство коммерции Китая официально подтвердило, что оно направило запрос на консультации со Всемирной торговой организацией (ВТО) по поводу субсидирующих мер Индии в отношении фотоэлектрической (PV) продукции и тарифных мер в отношении продукции информационно-коммуникационных технологий. Китай заявил, что соответствующие меры Индии подозреваются в нарушении правил ВТО о «национальном режиме» и представляют собой запрещенные «субсидии на импортозамещение». Это еще одно значимое торговое действие после того, как в октябре 2025 года Китай оспорил субсидирующие меры Индии в отношении электромобилей (EV) и элементов питания

В последние годы правительство Индии постоянно использует двойной пакет стимулирующих мер — «тарифные барьеры» и «нетарифные барьеры» — в попытке ослабить свою зависимость от китайской цепочки поставок фотоэлектрической продукции. 1. Тарифная политика: от БЦД до антидемпинговых пошлин * Корректировка базовой таможенной пошлины (БЦД): В федеральном бюджете, опубликованном в феврале 2025 года, Индия временно снизила импортную пошлину на солнечные элементы с 25% до 20%, а на модули — с 40% до 20%, стремясь снизить давление на затраты в рамках отечественных проектов. Несмотря на номинальное снижение ставок, они по-прежнему представляют собой высокие торговые барьеры. * Введение антидемпинговых пошлин (ADD): 30 сентября 2025 года Министерство торговли и промышленности Индии вынесло окончательное решение, рекомендующее ввести антидемпинговые пошлины на солнечные элементы и модули, произведенные или импортированные из Китая, на срок три года. Тарифные ставки были установлены на трех уровнях — от 23% до 30% в зависимости от предприятия. Это означает, что китайская продукция сталкивается с дополнительными антидемпинговыми санкциями в дополнение к БЦД.

2. Нетарифные барьеры: ALMM и PLI * Утвержденный список моделей и производителей (ALMM): В настоящее время правительство Индии строго применяет ALMM «Список-I» (для модулей), фактически исключая подавляющее большинство китайских производителей модулей из правительственных и крупных коммерческих проектов. Дата обязательного введения ALMM «Список-II» (для элементов) установлена на 1 июля 2026 года. До этого времени индийские производители модулей все еще могут импортировать элементы из Китая. * Схема стимулирования производства (PLI): Это основной вопрос, по которому Китай обратился в ВТО. Через схему PLI Индия предоставляет субсидии в размере миллиардов долларов США отечественным производителям при условии, что производство в Индии достигнет определенного «уровня добавленной местной стоимости». Рынок широко воспринимает эти субсидии, связанные с «уровнями локализации», как дискриминационные субсидии на импортозамещение.

Под сильной политической защитой индийская фотоэлектрическая промышленность развила искаженную структуру, характеризующуюся «избыточными мощностями по производству модулей, недостаточными мощностями по производству элементов и высокими затратами». Что касается модулей, то отечественные мощности по производству модулей в Индии пережили взрывной рост, и мощности по производству модулей, включенных в ALMM, к середине 2025 года превысили 120 ГВт. Это значительно превышает ежегодный спрос на установку в Индии, составляющий примерно 40–50 ГВт. В то же время расширение мощностей по производству солнечных элементов в Индии происходило медленно. Согласно публичным данным, мощности по производству элементов в Индии к середине 2025 года составляли лишь около 29 ГВт. Индия обладает значительными возможностями по сборке модулей, но испытывает нехватку основных поставок солнечных элементов. Это привело к неловкой ситуации: индийские производители модулей вынуждены импортировать большие объемы элементов из Китая для поддержания производства.

Цена политической защиты — высокие системные затраты. В 2025 году из-за тарифов и отсутствия эффекта масштаба цена на модули, произведенные в Индии, была значительно выше, чем на международном рынке. Согласно данным SMM, цена на индийские модули была почти на 100% выше, чем на импортируемые китайские модули (без учета налогов). Недавно цена на не-DCR модули Topcon в Индии составляла 0,15 долл. США/Вт, а DCR модули Topcon были еще дороже — примерно 0,28–0,29 долл. США/Вт. В то же время FOB-цена на модули Topcon от SMM была зафиксирована на уровне 0,088 долл. США/Вт 23 декабря, что подчеркивает значительное ценовое преимущество экспортируемых китайских модулей.

Торговые данные за 2025 год четко отражают влияние индийской политики: экспорт готовой продукции (модулей) затруднен, в то время как экспорт полуфабрикатов (элементов) резко возрос. С января по ноябрь 2025 года экспорт фотоэлектрических модулей из Китая в Индию составил всего 9,98 ГВт, что на 39,66% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сравнению с предыдущими годами Индия уже не является основным экспортным направлением для китайских модулей. Из-за ограничений, связанных со списком ALMM, китайские модули сталкиваются с трудностями при попадании на основные проекты электростанций в Индии и могут проникать на рынок только через некоторые неограниченные коммерческие и промышленные (C&I) проекты на крышах или в период «окон», когда новые политики еще не вступили в силу.

Экспорт солнечных элементов пережил взрывной рост. В первой половине 2025 года экспорт солнечных элементов из Китая резко возрос, при этом Индия поглотила примерно 50% от общего объема. Согласно данным SMM, с января по ноябрь 2025 года экспорт солнечных элементов из Китая в Индию увеличился до более чем 49 ГВт с 33 ГВт за аналогичный период прошлого года, что на 47,17% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Массовые мощности по производству модулей в Индии требуют значительного объема солнечных элементов в качестве сырья, но отечественные мощности по производству элементов (29 ГВт) крайне недостаточны. В результате, несмотря на значительные усилия Индии по блокированию китайских модулей, ее зависимость от китайских элементов усилилась.

На фоне частых изменений политики в Индии Китай продолжает трансформировать свою экспортную структуру. Китайские предприятия были вынуждены перейти от стратегии «продажи продукции (модулей)» в Индии к стратегии «продажи сырья (элементов/пластин)». В краткосрочной перспективе Индия останется крупнейшим рынком для китайских солнечных элементов. После потери доли рынка в индийском секторе модулей китайские компании ускоряют проникновение на рынки Ближнего Востока (Саудовская Аравия, ОАЭ), Африки и Южной Америки. Согласно данным об импорте и экспорте за 2025 год, импорт китайских модулей странами Ближнего Востока, такими как Саудовская Аравия, хотя и колеблется, но увеличивается в пропорциональном отношении. Однако, поскольку китайские предприятия по-прежнему сохраняют значительное лидерство в высокоэффективных N-типовых технологиях элементов, таких как TOPCon и HJT, Индии будет трудно добиться полного отказа от высокотехнологичных мощностей в краткосрочной перспективе.

В целом анализ серии торговых барьеров и ограничений, введенных Индией в отношении китайских фотоэлектрических модулей и солнечных элементов, показывает, что эти меры могут оказать более негативное влияние на фотоэлектрическую промышленность Индии.

Во-первых, они увеличивают затраты на установку. Торговые барьеры вынуждают индийских разработчиков фотоэлектрических проектов закупать дорогие отечественные модули, что повышает цены на электроэнергию по PPA (договор купли-продажи электроэнергии) и может затормозить прогресс Индии в достижении ее «цели по 500 ГВт неископаемой энергии к 2030 году».

Во-вторых, они усиливают уязвимость цепочки поставок. Нынешнее процветание Индии основано на модели «импорта китайских элементов + отечественная сборка». Из-за недостаточного отечественного предложения элементов, если список ALMM начнет ограничивать импорт элементов в июле 2026 года, фотоэлектрическая промышленность Индии может столкнуться с серьезным кризисом нехватки сырья.

В-третьих, существует риск судебного разбирательства в ВТО. Если ВТО вынесет решение против Индии, Индия может столкнуться с давлением на изменение своей схемы PLI или с торговыми ответными мерами, но процесс, как правило, затянутый. В краткосрочной перспективе SMM не ожидает изменений в протекционистской позиции Индии.